杆友欣欣然推荐STOLEN秘密行动的《Ghost Solider》:乐队品味挺好的,后朋、电子、迷幻整得真时尚。(ps:欢迎杆友们点第二天的歌,或将自己的歌发给我们,可以写句简短的话,我们会将音乐下面原文附上)
5月25日,泰禾、美好置业两家房企相继发布公告,提醒投资者公司股票存在可能因股价低于面值被终止上市的风险。今天杆姐还和朋友聊起,若干年后当我们回望这几年的历史,或许很多事情都是值得记录且深刻影响未来的。房地产喧嚣过后,如何企稳、回升,这个过程非常关键,甚至和大部分你我都有关。5月25日,ST泰禾发布公告,称公司股票收盘价连续14个交易日低于1元。根据相关规定,若收盘价连续20个交易日低于1元每股,可能被终止上市交易,不进入退市整理期。在诸多暴雷房企里,杠杆地产印象中泰禾集团应该是比较早的那批。泰禾集团的临界点出现在2017下半年,那正是地产新一轮狂欢落潮期。前面的疯狂就不多说了,简单举几个例子:该司黄其森曾被业界视为“福建地产大亨”,“身上最能体现闽系房地产商的狼性”,旗下一套房动辄售价千万上亿元。2017年下半年,泰禾集团董事长黄其森接受媒体采访时还透露,2018年泰禾将力争迈入2000亿时代。但情况似乎正好相反。政策收紧之下,高周转、高负债的泰禾2017下半年开始,高层管理人员频繁动荡,诸多核心岗位人员先后离职,让市场嗅到了一丝危机。接着是排山倒海的2018年:泰禾评级被下调、卖资产、拿地放缓等消息频繁上头条。杠杆地产不完全统计,整个2018年,泰禾出售了11家下属公司,半年内就卖了7个项目。然而自救乏力,2019年,泰禾债务暴雷,诸多借款违约;2020年,泰禾首次出现债券兑付违约,也是那一年,黑天鹅出现,房地产再临变局。而泰禾要面对大规模的到期债券,背后压力可想而知。这一年,泰禾和万科还有过短暂交集,似乎很有“联姻”意愿。但很快后者就意识到什么,热闹过后再无下文。2021年,泰禾集团业绩暴雷,原本预告的扭亏为盈的业绩,变脸成净亏35亿元至46亿元,让市场大跌眼镜。泰禾集团解释称,主要是补充计提了相关资产减值损失。但也有人质疑。这存在“财务洗澡”的嫌疑,通过大幅计提资产减值损失,将净利润保留至2022年或以后。数据来看,2022年泰禾集团更惨,虽然营收比2022年好转很多,但归属净利润亏损53.74亿元,同比进一步扩大。2023年更夸张,4月29日,泰禾集团一季报显示当期净利润为-62亿元。截至该报告日,其已到期未归还借款本金582.03亿元。集团渡劫,伴随的是人员缩编。公开数据显示,2018年泰禾员工数1.12万人,2019年减少到8899人,2020至2022年仍持续减员,分别为6096人、4267人、3101人。4年员工减少超70%。也是5月25日,美好置业(证券简称“ST美置”)发布公告,股票收盘价连续20个交易日低于1元每股,已经触发相关强制退市规定。自5月26日起,该司股票停牌,存在被终止上市的风险。就在5月初,美好置业还披露了高管增持计划,称部分董事、高级管理人员及核心业务负责人计划自5月10日起3个月内通过二级市场集中竞价交易的方式增持公司股份,拟增持金额合计不超过(含)8000万元且不低于(含)5000万元。计划一出,也曾让ST美置的股价有短暂上升,但最终还是回天乏力。从美好置业官网杠杆地产看到,该司历史不短,成立于1989年,1996年便在深交所主板上市。目前立足武汉,已布局全国25城。美好置业的主要业务为房屋智造,具体就是“以用户需求为导向,以全生命周期服务为根本,涵盖投资咨询、技术策划、规划设计、 房屋销售、构件加工、装配建造、装修装饰、交付维保、物业服务各业务环节,为用户提供可拎包入住的房屋”。另外,做装配式建筑行业领军者也被美好置业重点提及。从营收分类里,我们大致能够看到美好置业的商业版图:房地产业务为核心,2022年营收占比87.69%;其次为装配式建筑业务,2022年营收占比10.71%。不过值得注意的是,截至到2022年,美好置业的装配式建筑业务还是亏钱的。2022年毛利率为-24.94%,毛利率较高的业务是PPP项目,但该业务体量过小;房地产业务是其核心利润来源,2022年毛利率6.68%,处于偏低状态。另外从地区分类里可以看到,美好置业算得上一家区域房企,湖北的业务占了半壁江山,2022年该区域营收占比50.71%,其次为安徽占比34.61%。其他一些地区则相对没什么存在感。相对于泰禾,美好置业体量要小得多,债务方面虽然承压但应该没那么大,为什么走到了退市这一步?在杠杆地产看来,可能和他在行业下行期转型受挫,主业又萎靡,盈利能力下降、流动性困难有关。曾经,除了房屋智造,美好置业还有一大板块是现代农业,具体业务操作层面就不细说,总之年年亏损。结果我们都看到了,目前该司官网已经没有现代农业的影子,这块业务目前是失败。再就是上文提到的装配式建筑,这个业务线也是亏,但美好置业要搞的决心貌似很大。就在2022年末,该司流动性已经承压,且当年净亏-15.67亿的情况下。还宣布以0元价格收购美好装配51%股权。交易完成后,美好装配将成为美好置业的全资子公司。钱是没花,但美好装配已经资不抵债,年年亏损。公开数据披露,2018年至2022年上半年期间,美好装配累计亏损38.44亿元。复盘泰禾集团、美好置业的坠落过程,都是差不多从2017年开始。一个大举负债、高成本、高周转;一个努力寻找第二增长曲线,但奈何始终没有成效,而主业也因为宏观环境、区域行情变局等受到不好影响,最终拉低业绩和股价。曾经,泰禾董事长黄其森坚信,“泰禾的自救,一定是积小胜为大胜”。美好置业董事长刘道明则表态,要坚持城乡建设服务者的定位,围绕“吃住两条线”。如今,美好置业停牌,退市几乎成定局。5月26日开盘,ST泰禾股价继续下跌,停牌、退市似乎是迟早的事。风气之时,可以让猪飞上天,而当越来越多曾经的主角逐渐退出C位,行业离良性循环还远吗?本文未标注出处的截图,均源自企业相关披露,特此说明并致谢Ps:如果觉得文章不错,也请帮忙点个“在看”呗。杠杆游戏欢迎杆友来稿,我们有稿费哦,可加alioyer投稿
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